-0.1
КОРОНАВИРУС
Оба эмитента входят в топ-5 по капитализации на американском рынке, оба регулярно превосходят ожидания аналитиков, и оба производят отчёты, которые трейдеры ждут как один из главных событий квартала. При этом это принципиально разные бизнесы с разными источниками роста, разной чувствительностью к макроэкономике и разным профилем риска. Акции Amazon (тикер AMZN) и бумаги Apple (тикер AAPL) одинаково часто встречаются в портфелях долгосрочных инвесторов. Разбираем, что стоит за котировками каждой из компаний прямо сейчас.
Apple и Amazon: краткий обзор компаний
Apple зарабатывает на устройствах и экосистеме вокруг них. Главный продукт по-прежнему iPhone, который приносит больше половины выручки, но компания активно развивает сервисный бизнес: App Store, подписки, Apple Pay, iCloud: который растёт быстрее железа и маржинальнее его. База активных устройств превысила 2,5 миллиарда по всему миру.
Amazon устроен сложнее. Ретейл, включая маркетплейс и собственные продажи, даёт большую часть выручки, но зарабатывает немного. Деньги делает облако: Amazon Web Services занимает около 30% мирового рынка публичных облачных сервисов и генерирует большую часть операционной прибыли всей корпорации. Плюс рекламный бизнес, который растёт двузначными темпами.
Сравнение финансовых показателей Apple и Amazon
За первое полугодие финансового 2026 года Apple показала выручку в 254,94 млрд долларов, что на 16,1% больше год к году, и чистую прибыль 71,7 млрд долларов с ростом 17,3%. iPhone прибавил 22% год к году, Mac: 29%, сервисы выросли на 16,3%.
Amazon в первом квартале 2026 года отчиталась о выручке 181,5 млрд долларов, что на 17% выше аналогичного периода прошлого года, и чистой прибыли 30 млрд долларов против 17 млрд годом ранее. AWS вырос на 28% и принёс 37,6 млрд. Во втором квартале выручка достигла 200,6 млрд долларов с ростом 20%, а операционная прибыль выросла на 43% и составила 27,5 млрд долларов.
По уровню рентабельности Apple выглядит стабильнее: чистая маржа выше 28% квартал за кварталом. Amazon традиционно менее маржинален по итоговой строке, но AWS работает с операционной маржой около 39%, что сопоставимо с лучшими программными компаниями.
Основные драйверы роста Apple
Акции Эпл поддерживают несколько долгосрочных факторов, которые не зависят от одного продукта:
-
сервисный бизнес растёт быстрее железа и уже приносит свыше 30 млрд долларов в квартал. По мере роста базы устройств подписочная выручка увеличивается автоматически;
-
цикл обновления iPhone, ускорившийся после внедрения функций Apple Intelligence, даёт прогнозируемую волну спроса каждые два-три года;
-
рост продаж в Индии, где Apple наращивает долю рынка двузначными темпами;
-
масштабная программа обратного выкупа акций: Apple выкупает собственные бумаги быстрее большинства компаний в индексе S&P 500;
-
дивиденды, которые компания платит и повышает уже больше десяти лет подряд.
Инвестиции в Apple логично рассматривать через ETF или напрямую через брокера. Как именно устроен процесс покупки бумаги на американском рынке, объясняет материал как купить акции apple.
Основные драйверы роста Amazon
Акции Амазон растут на нескольких параллельных историях, которые усиливают друг друга:
-
AWS остаётся главным денежным мотором компании. Операционная маржа AWS во втором квартале 2026 года составила 39,4%, что заметно выше, чем у большинства аналогичных подразделений конкурентов.
-
рекламный бизнес вырос на 24% за первый квартал 2026 года и становится самостоятельным источником высокомаржинальной выручки;
-
ИИ-инфраструктура: Amazon уже зарезервировал мощности AWS на 2027 год, часть на 2028, и планирует потратить около 220 млрд долларов капитальных расходов в 2026 году, преимущественно на ИИ и облачную инфраструктуру;
-
ускорение логистики: компания более чем на 40% увеличила долю доставок в день заказа или на следующий день в первом полугодии 2026 года;
-
Anthropic: инвестиция в ИИ-разработчика, уже принёсшая бумажную прибыль в несколько десятков миллиардов долларов по итогам второго квартала.
Риски инвестирования в каждую из компаний
У каждой компании риски свои, и они не пересекаются: Apple уязвима там, где Amazon устойчива, и наоборот.
Риски для акций Apple (тикер AAPL):
-
высокая зависимость от iPhone: если цикл обновления замедлится или конкуренты в Китае усилят позиции, выручка просядет быстро;
-
регуляторное давление на App Store в США, ЕС и других юрисдикциях угрожает комиссионному доходу;
-
производство сосредоточено в Азии, что создаёт геополитический и логистический риск при обострении ситуации вокруг Тайваня или при введении тарифов.
Риски для акций Amazon (тикер AMZN):
-
колоссальные капитальные расходы в 220 млрд долларов в 2026 году оказывают давление на свободный денежный поток в ближайшие кварталы;
-
ретейловый бизнес работает с тонкой маржой и чувствителен к потребительским расходам и инфляции;
-
антимонопольные расследования в США и ЕС в части маркетплейса и AWS продолжаются и могут потребовать структурных изменений.
Apple vs Amazon: сравнение по ключевым критериям
Apple (AAPL) vs Amazon (AMZN)
- Темпы роста выручки: Apple — +16–17% г/г; Amazon — +17–20% г/г.
- Чистая маржа: Apple — около 26–28%; Amazon — варьируется: ретейл низкий, AWS высокий.
- Дивиденды: Apple — есть, повышаются ежегодно; Amazon — нет.
- Главный драйвер роста: Apple — сервисы + ИИ-функции в устройствах; Amazon — AWS + реклама + ИИ-инфраструктура.
- Волатильность: Apple — умеренная; Amazon — выше, особенно на отчётах.
- Оценка по P/E: Apple — около 30–35x; Amazon — выше 40x.
- Подходит для: Apple — роста + дивидендов; Amazon — агрессивного роста.
Заключение
Акции Apple и инвестиции в Amazon закрывают разные задачи в портфеле. Apple даёт предсказуемый рост, дивиденды и относительно спокойное поведение котировок. Amazon ставит на два быстрорастущих рынка: облако и ИИ-инфраструктуру: и готов жертвовать краткосрочной прибылью ради долгосрочной позиции. Выбор между ними зависит не от того, какая компания "лучше", а от того, какую роль бумага должна сыграть в конкретном портфеле и на каком горизонте. При желании обе позиции можно держать одновременно: они не дублируют, а дополняют друг друга.
